艾迈斯半导体以46亿欧元成功收购德国照明设备集团欧司朗

12月6日奥地利传感器与芯片制造商艾迈斯半导体（以下简称“ams”）宣布，成功收购德国照明设备集团欧司朗。据了解，此次ams成功以46亿欧元的总价收购了欧司朗55%以上的股份，从而最终拿下了欧司朗。具体的交易结果将于下周二公布。

以往的收购，ams都会进行名称整合，裁员等，而为了并购欧司朗，此前ams曾承诺保障被收购后欧司朗员工权益，会继续加强对欧司朗及对德国的支持，包括继续保证使用欧司朗名称，甚至是将总部迁址德国，并且不会改变欧司朗的任何战略路线。与此同时，ams还承诺将会为欧司朗数字及照明寻找合适的买家，以继续巩固欧司朗在光电核心业务中的优势。

欧司朗收购拉锯战

今年8月，ams向欧司朗发出以每股38.50欧元的现金收购要约（对应的欧司朗的企业估值为43亿欧元，约合人民币340亿元）。报价有效期截止至十月初。

9月16日，欧司朗表示，公司董事会及监事会建议股东接受ams的收购要约。

9月25日，欧司朗称，由贝恩资本（Bain Capital）和安宏资本（Advent International）组成的财团表示将提出新的收购要约，拟出更高价购买欧司朗所有股权。每股报价疑似将达41欧元。

值得注意的是，在此期间ams已经拿下了欧司朗20%的股份。

10月4日，ams收购欧司朗计划失败。因为仅有持欧司朗51.6%股份的投资者接受了收购要约，低于收购要约达成所需最低62.5%的要求。欧司朗表示，将保持独立并坚定不移向高科技光电企业转型，塑造自己的未来。

ams年营收不过14亿欧元，而欧司朗的年营收则达41亿欧元，因此这笔蛇吞象式的收购可能并不被保守的德国人所接受。

不过，ams公司首席执行官亚历山大-埃弗克(Alexander Everke)表示，合并的“战略逻辑和重大优势”没有改变，公司将继续收购欧司朗。

根据德国《有价证券收购法》规定，收购失败方在一年之内不得再次竞购。不过，很快ams通过注册的“皮包公司”的手法，很快再度发起并购，并将收购价提高到了每股41欧元。根据双方协商，ams这次收购的门槛也相应下降为需购得55%的欧司朗股份，最后截止日期是12月5日24时。

为了鼓励小股东们接受ams的新的报价，欧司朗与ams的CEO向所有股东发出了公开信，信中着重强调道：“41欧元每股的报价十分具有吸引力，与此前的报价前高出了40%以上。”

欧司朗集团总部设于德国慕尼黑，是一家拥有超过110年品牌历史的全球领先的高科技公司。欧司朗于1995年进驻中国，总部位于佛山，并在上海、无锡、深圳、广州、昆山和香港设有分支机构。其在中国共有4个生产基地和5个研发中心，员工总数达到了5000人。

欧司朗产品主要基于半导体技术，拥有广泛的应用领域，包括虚拟现实、自动驾驶、智能手机，以及建筑和城市中的智慧互联照明解决方案等等。在汽车照明领域，欧司朗是全球市场和技术的领导者。

作为苹果公司的优质供应商，ams的传感器解决方案十分的先进，全球众多的知名的制造商都在使用ams的传感技术，比如华为的Mate20系列等旗舰机型都有采用ams的传感器。其广泛的产品组合包括基于VCSEL的3D传感解决方案、高品质管理包括OLED和TrueColor技术、微尺度接近传感、生物和光谱传感以及其他光学传感器应用。

随着2017年搭载3D人脸识别的苹果iPhone X的发布，智能手机市场对3D光学传感器需求的快速上涨，ams的业绩也十分亮眼。

从其公布的今年第二季度财报来看，ams营收为4.152亿美元，较去年同期大幅增长了72%，比预期营收要好很多。整个上半年，AMS的营收为8.012亿美元，比2018年上半年增长了22%。对于业绩的增长，ams在业绩概述中表示主要是由于消费业务的推动。

对于今年第三季度业绩期望，ams预计第三季度营收能达到6—6.4亿美元，比分析师的预期还要高。对此，Mirabaud的分析师Neil Campling表示，这很可能得益于其VCSEL产品的成长。

在今年年初，ams发布的基于VCSEL的固态激光雷达（LiDAR）技术。随后在今年5月，ams与Ibeo Automotive Systems GmbH(德国汽车LiDAR专业公司)、ZF Friedrichshafen AG(全球领先的交通技术公司)签订合作协议，共同推进固态LiDAR技术的实现，服务自动驾驶以及其他相关应用。三方将进行联合研发，让这项令人激动的技术能够在2021年前在车上使用。

显然，如果能够成功收购欧司朗，将有助于ams的基于VCSEL的固态激光雷达（LiDAR）技术进入到汽车市场。而欧司朗在汽车行业的艰难处境正好为ams提供了一个契机。

AMS过往业务过于依赖苹果，正在寻求多元化发展和其他领域业务突破，而欧司朗的半导体技术应用的领域较为广泛，自动驾驶、城市互联智慧照明、汽车照明等都有涉猎，对AMS来讲增加了许多可合理进行业务延拓的空间。

AMS市场传播副总裁Amy Flecher称，两个企业具有互补性，“欧司朗是可见和不可见光发射器领域的领导厂商，希望增强在IC设计、光学器件和光学封装方面的实力，而这些正是AMS的强项，AMS则希望加强在发射器领域的领导地位”。两家公司携手强强联合，有望成为传感光电领域全球领先企业，分析人士称，合并后公司每年营收有望达到50亿欧元。

值得一提的是，欧司朗的并购交易早在今年2月中旬就已有风声，美国投资公司贝恩资本和凯雷集团想要联合收购欧司朗全股份，欧司朗董事会和监事会表示经过考虑，支持贝恩资本和凯雷集团联手针对该公司提出的公开收购要约。这两家私募股权公司开出了每股35欧元的价码，估值总计约34亿欧元。欧司朗管理层对此较为满意，建议股东接受这份报价，双方原本预定在9月进行交割。

但就在8月初，欧司朗的最大股东安联投资以贝恩资本和凯雷集团的报价过低为由予以拒绝。与之相比，AMS开出的价码是每股38.5欧元，报价提高10%。AMS对欧司朗公司价值的估值约为43亿欧元。

AMS总部位于奥地利，是一家高性能传感器解决方案供应商，主要产品包括面向移动、消费电子、通讯、工业、医疗和汽车市场的传感器解决方案、传感器IC、接口及相关软件。

2013年，欧司朗从西门子剥离，并独立上市。近年来，欧司朗一直试图从传统照明企业向高科技光电公司转型，重点专注于光电半导体业务、汽车业务及数字应用业务等。不过，转型所带来的阵痛难以避免，欧司朗多次发布盈利预警。

今年4~6月，欧司朗的营业收入为8.5亿欧元，同比下降9.2%；净亏损3500万欧元，而去年同期为盈利4200万欧元。亏损主要是受汽车产业的影响，该公司一半的收入来自汽车领域。欧司朗首席执行官奥拉夫·贝林也承认，短期内看不到市场复苏的明显迹象。

因业绩低迷，欧司朗目前的市值较去年1月的高位下跌了约六成。该公司预计，2019财年营收将至少下滑11%，不少投资者对奥拉夫·贝林和管理层扭亏为盈的能力失去信心。欧司朗的艰难处境给AMS等公司提供了收购契机。

欧司朗作为自动驾驶汽车供应商的潜力让其成为众多财团的目标收购对象，虽然是香饽饽，但欧司朗不得不面对的是目前汽车行业的疲软和持续的经济放缓。要知道今年全球汽车市场都出现了大幅下滑。这可以通过其业绩中看出一些端倪。

11月初，欧司朗半导体发布了2019财年第四季度及全年的销售业绩。第四季度总营收为9.24亿欧元，同比下降约9%。全年同比收入下降13％至约35亿欧元。总体而言，业务呈现下滑趋势。

首席执行官Olaf Berlien表示，“在过去的财年里，受汽车行业市场波动以及中国区市场疲软的影响，根据可比方式计算后，公司销售额下降13.1%至35亿欧元。调整后的息税折旧摊销前利润为3.07亿欧元，相应的利润率为8.9%。自由现金流超出预期，为1700万欧元。受到主要来自数字照明系统（DS）业务部门和合资企业欧司朗大陆有限公司（Osram Continental）的影响，持续经营的净收入将进行非现金商誉摊销。欧司朗预计，全球汽车产量短期内不会有大幅反弹。鉴于市场前景，欧司朗根据适用的会计准则，已对欧司朗大陆有限公司的商誉减值1.71亿欧元。”

具体业务方面，2019财年欧司朗的汽车、通用照明同比下降均超9%。而在此前的第三季度，光电半导体部门的销售额下降至3.61亿欧元，降幅约21%。汽车事业部的销售额下降至4.31亿欧元，降幅约12.5%。

有熟悉内情的人士向彭博社称，潜在的融资机构对欧司朗未来能否持续盈利感到担忧。在过去12个月内，欧司朗已经连续六次发布盈利下滑预警。而且在去年欧司朗估计到达79.58欧元的巅峰后，现在市值已经暴跌去了大半。

欧司朗管理层希望推进转型，其此前接受贝恩资本和凯雷集团报价的一个重要原因是，后者承诺将遵循欧司朗现有的以光电半导体、汽车和数字应用为重点的公司战略，并保证全力支持欧司朗转型。

与之相比，AMS显然有不同想法。AMS是苹果供应商，正在极力减少对苹果的依赖，正在大举投资进军汽车行业，开发相关产品和技术。AMS在一份声明中表示，与欧司朗联手后，一家传感和光电领域的全球龙头有望诞生，每年的营收将达到50亿欧元，双方将在公司职能、IT和研发项目方面产生协同效应。

欧司朗在自动驾驶方面的积累也让AMS颇感兴趣。在AMS看来，双方融合后可以开发基于传感器和光电的综合性解决方案，包括发射器、光路、接收器、驱动芯片、嵌入式算法和应用层软件等。

AMS还称，如果交易完成，其将出售欧司朗三大部门之一的数字事业部，该部门主要生产园艺和医疗系统等领域的照明控制设备。AMS还计划逐渐淘汰欧司朗的一般消费类照明业务。